中国基准利率体系多重均衡：表现、成因与对策——基于利率市场化历史进程的视角

• 作者: 刘东海 蔡喜洋
• 来源期刊: 金融发展评论
• 学科: 经济
• 关键词: 利率市场化 基准利率 国债收益率曲线 刚性兑付 风险定价机制
• 年，卷（期）: jrfzpl_2018,（4）
• 页码范围: 126-140
• 页数: 15页
• 分类号: F832.1

摘要

我国利率市场化正由＂放得开＂向＂形得成＂与＂调得了＂转变,2015年存贷款利率管制放开之后,改革重点就是形成基准利率体系与风险定价体系。囿于市场分割与市场不完美,基准利率体系呈现＂双轨制＂和多重均衡特点。＂刚性兑付＂混淆金融风险实质、扭曲风险定价机制,降低了基准利率的基准意义。短期内,央行在关键期限上维持利率锚属于过渡方案。中期内,应积极发展多层次资本市场,优化金融资产结构;机构监管和行为监管并重;打破预算软约束的财政兜底预期,防范金融机构激进扩张的道德风险;加快金融产品净值化转型,多措并举推动基准利率体系由多重均衡向单一均衡收敛。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘东海		2	3	1.0	1.0
2	蔡喜洋		16	6	1.0	2.0