股指期货与石油长期合约对冲策略

• 作者: 乐胜杰 赵新伟 邹玉婷
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 长期合约 最优对冲策略 现金流 石油期货 股指期货
• 年，卷（期）: 2018,（11）
• 所属期刊栏目: 金融系统工程
• 页码范围: 1-12
• 页数: 12页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

股指期货是反应经济行情的重要指标,对石油价格具有重要影响.本文以股指期货与石油期货为工具,研究了石油长期合约的最优对冲策略问题.利用实际数据对比了固定比例对冲策略、GARCH类对冲策略、Regime-Switch类对冲策略与最小现金流风险对冲策略的绩效,研究结果表明,股指期货与石油期货的不同组合对冲效果差异较大,增加石油期货投资比例并减小SP500股指期货投资比例后,各对冲策略的对冲效果明显提高.就对冲效果而言,股指期货劣于原油期货,但股指期货可反应整体经济行情,股指期货与原油期货组合,可在一定程度上规避系统性风险对石油长期合约造成的损失.