经济分化、贸易冲突与资产配置

• 作者: 蔡喜洋
• 来源期刊: 国际金融
• 学科: 经济
• 关键词: 贸易冲突风险偏好 风险溢价现金流
• 年，卷（期）: gjjr_2018,（9）
• 页码范围: 62-71
• 页数: 10页
• 分类号: F151.94

摘要

全球经济由＂同步复苏＂切换为＂增长分化＂,经济周期与货币政策不同步,贸易冲突呈加速升级态势,经济前景不确定性显著抬升,金融市场风险溢价迅速走高,避险情绪驱动投资者拥抱有较强现金流支撑的＂安全资产＂。一方面,中国经济结构调整与金融风险治理取得了积极进展,经济运行韧性显著增强;但另一方面,外部环境空前复杂,市场风险偏好备受压制,资产估值难以扩张。鉴于此,建议继续坚持＂现金流溢价＂策略,寻找业绩稳定性强、估值偏低、现金流有保障的投资标的。