混改背景下国有资本持股企业最优股权的测度——基于PSTR模型的实证研究

• 作者: 刘亭立 孙大卫 杨松令
• 来源期刊: 生产力研究
• 学科: 经济
• 关键词: 混合所有制 国有资本 最优股权 面板平滑转换回归
• 年，卷（期）: 2018,（4）
• 所属期刊栏目: 本刊特稿
• 页码范围: 12-17,43
• 页数: 7页
• 分类号: F276.1
• 字数: 7619字
• 语种: 中文

摘要

文章基于国有资本双重属性的特点,首先运用因子分析法构建了包含经济价值和社会价值的企业综合价值创造指标,随后运用面板平滑转换回归模型,对混改背景下国有持股上市企业最优股权结构进行实证研究.研究发现:首先,国有资本持股比例对企业价值创造具有显著的非线性门槛效应,在国有股权低于门槛值时,以促进效应为主,随着国有股权跨越门槛值,促进效应逐渐减弱,抑制效应逐渐增强;其次,企业所有权属性对这一门槛效应存在一定的影响;最后,被投资企业的规模、成长性以及资本结构对国有股权与企业创值能力的关系具有重要调节效应.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	杨松令	北京工业大学经济与管理学院	67	479	12.0	20.0
2	刘亭立	北京工业大学经济与管理学院	59	385	9.0	18.0
3	孙大卫	北京工业大学经济与管理学院	4	7	2.0	2.0