南玻集团的异常高派现：成长不足抑或低代理成本

• 作者: 侯月娜 刘孟晖
• 来源期刊: 财会通讯：中
• 学科: 经济
• 关键词: 异常高派现 现金股利 代理成本 过度投资
• 年，卷（期）: 2018,（6）
• 页码范围: 106-110
• 页数: 5页
• 分类号: F275

摘要

本文以股权结构权分散的南玻集团为例,对其派发高额现金股利行为进行深入研究,结果表明：南玻集团的盈利能力和现金流状况不佳,不宜坚持派发高现金股利;南玻集团管理者存在利用公司丰富的经营活动现金流进行过度投资的行为,股东为了避免管理者通过过度投资谋取私利,选择不利于股东的公司资源配置行为,通过派发高额现金股利,减少经营者控制的公司资源,降低资金的低效和无效使用,但由于公司“吐出”现金过多,甚至需要依赖外部融资进行派现,损害了公司的发展能力,降低了公司的价值。这种追逐低代理成本的行为牺牲了公司的长远发展,由一个极端走向另一个极端,是一种非理性派现行为。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘孟晖	郑州大学商学院	30	218	5.0	14.0
2	侯月娜	郑州大学商学院	1	0	0.0	0.0