行业与区域视角下的债券信用风险度量——基于LJD-KMV模型的实证研究

• 作者: 杨柳勇 王礼月
• 来源期刊: 财会月刊
• 学科: 经济
• 关键词: LJD-KMV模型 产能过剩行业 跳跃风险 信用风险 债券市场
• 年，卷（期）: 2018,（14）
• 所属期刊栏目: 财经论坛
• 页码范围: 155-161
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 语种: 中文
• DOI: 10.19641/j.cnki.42-1290/f.2018.14.020

摘要

在传统KMV模型基础上引入资产价格跳跃因子,基于Merton期权定价模型构建了LJD-KMV模型,选取2012～2016年产能过剩行业的58家上市发债主体为研究对象,利用极大似然法估计跳跃风险,并计算出违约距离(DD)计量信用风险.研究发现,包含资产价格跳跃的LJD-KMV模型适用于我国的信用风险计量研究.进一步研究发现,产能过剩行业中,煤炭、钢铁行业上市公司股价跳跃风险较大,西南、东北、华东、华北地区上市公司股价跳跃风险较大;钢铁行业和东北地区上市公司的信用风险最大:跳跃风险与信用风险具有一定的正相关性.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	杨柳勇		42	660	10.0	25.0
2	王礼月		2	1	1.0	1.0