基于实物期权的稀土商业储备决策分析

• 作者: 帅传敏 张帆 张维
• 来源期刊: 中国矿业
• 学科: 经济
• 关键词: 实物期权 稀土 储备
• 年，卷（期）: 2018,（10）
• 所属期刊栏目: 经济研究
• 页码范围: 65-69,74
• 页数: 6页
• 分类号: F062.1
• 字数: 6105字
• 语种: 中文

摘要

稀土储备已被设定为国家战略储备.稀土战略储备体系的建设需要将国家储备和商业储备相结合,其中商业储备是基础.稀土储备项目的经济性通常借助净现值(N P V)进行判断,考虑到储备决策过程中企业拥有的选择权,本文结合实物期权对商业稀土储备决策进行分析:首先计算企业进行稀土储备的价格临界点;然后通过分析稀土价格的分布特征,在不对未来行情进行过多预测的情况下,估算出企业放弃稀土储备可能导致损失的概率.案例计算中,文章不仅对比了实物期权和N PV方法对企业稀土储备决策的不同影响;还估算了4种价格指数、2种收益率和2种风险波动率的不同组合下,企业放弃稀土储备可能导致的损失概率.结果显示:①实物期权理念的引入可能导致企业不同的决策行为;②适度的市场波动有助于增加企业进行稀土储备的积极性,为了增加储备对企业的吸引力,应该维持一定的市场活跃度.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张帆	东华理工大学经济与管理学院	26	29	3.0	4.0
2	张维	东华理工大学地质资源经济与管理研究中心	27	62	4.0	7.0