CEO过度自信如何影响企业对外直接投资

• 作者: 王丹丹
• 来源期刊: 经济动态与评论
• 学科: 经济
• 关键词: CEO过度自信 对外直接投资 上市公司 非理性行为
• 年，卷（期）: jjdtypl_2019,（1）
• 页码范围: 49-63
• 页数: 15页
• 分类号: F27

摘要

随着“走出去”战略和“一带一路”倡议的深入实施,企业对外直接投资成为中国资本扩张的主要途径。然而近年来资本市场中羊群效应、日历效应、惯性效应和反转效应等市场异象的出现,则使以CEO过度自信为代表的管理者非理性行为引起广泛关注,CEO过度自信是否以及如何影响到中国企业的对外直接投资成为学术界亟须解答的问题。本文从企业异质性方面入手,通过对2013~2017年中国上市公司数据的分析和检验,就CEO过度自信对中国企业对外直接投资的决策和绩效的影响效应进行了探讨。结果发现:(1)其他条件不变的情况下,CEO过度自信会促进企业对外直接投资的投资决策;(2)其他条件不变的情况下,国有企业中CEO过度自信对企业对外直接投资的影响比非国有企业更加显著。

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1	王丹丹	山东财经大学人才发展研究中心	1	0	0.0	0.0