专利信号如何缓解企业融资约束——基于专利质押融资政策的效果评价

• 作者: 张庆垒 郑莹
• 来源期刊: 管理学季刊
• 学科: 经济
• 关键词: 信号理论 融资约束 专利质押 政策评价
• 年，卷（期）: 2019,（1）
• 页码范围: 55-72
• 页数: 18页
• 分类号: F830.91

摘要

信号理论相关研究认为专利可以作为一种质量信号,帮助企业获得投资者的认可,缓解企业融资约束。本文基于信号环境和信号有效性的理论关系,探索了中国情境下政府政策演变对专利融资作用的影响,评估了近十年来各地推行的专利质押政策的政策效果。基于2000~2015年11621个企业-年度观测值的面板数据与广义双差分(DID)政策评价模型分析结果显示,专利缓解了中国企业的融资约束,但仅限于发明专利;同时,地方政府推行专利质押政策总体上并没有加强专利的融资作用。事后分析进一步指出,专利质押政策效果在技术交易发达地区却是显著的。该结果意味着政策效果的发挥还依赖于市场完善度,投资者对信号的认可度受到制度和市场环境的共同影响。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张庆垒	南京财经大学营销与物流管理学院	9	38	4.0	6.0
2	郑莹	南京工业大学经济与管理学院	16	11	2.0	3.0