贪婪与恐惧——对上海股市投资者处置效应的实证研究

• 作者: 司徒大年 施歌
• 来源期刊: 金融
• 学科: 经济
• 关键词: 前景理论 投资者行为 处置效应 市场表现
• 年，卷（期）: 2019,（3）
• 页码范围: 142-148
• 页数: 7页
• 分类号: F2

摘要

本文利用2016~2017年间上海股市5000余万个活跃账户的交易数据,对投资者的处置效应进行了实证分析,并考察了不同类别投资者和不同市场表现对处置效应的影响。我们的研究发现,上海股市的投资者整体上存在处置效应行为,分组分析显示,中小散户投资者存在显著的处置效应,但大户和机构投资者并不存在处置效应,在个人投资者中,女性投资者的处置效应程度要高于男性投资者,并且个人投资者的处置效应随年龄的增长而愈加显著。此外,处置效应程度在市场环境变好的情况下会下降,而在市场环境变坏的情况下会上升。这些研究结果有助于进一步分析股票市场中投资者的认知偏差和市场的无效率现象。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	司徒大年		7	131	4.0	7.0
2	施歌		1	0	0.0	0.0