我国A股市场投资者情绪是定价因子吗?

• 作者: 邓学斌 高鲜
• 来源期刊: 经济数学
• 学科: 经济
• 关键词: 金融学 投资者情绪 主成分分析 资产定价
• 年，卷（期）: 2019,（3）
• 所属期刊栏目: 金融工程
• 页码范围: 1-8
• 页数: 8页
• 分类号: F832.5
• 字数: 7808字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-1660.2019.03.001

摘要

以股票价格变化的强弱和方向反映投资者的心理预期,选取流通性指标作为股票交易强弱的指标,股票买卖行为的人气指标作为投资交易方向的指标,从交易强弱和交易方向两个角度构建了投资者情绪综合指标(简记为ISI).选取2006年1月至2017年6月沪市A股上市公司为样本,进行了ISI与股票收益的时间序列分析和截面效应分析.研究结果表明,投资者情绪综合指标提高了预期收益率但降低了本期收益率,预期收益率具有显著的正向风险溢价.ISI自身也具有显著的正向风险溢价,对股票市场超额收益具有很好的解释能力.投资者情绪指标是中国股市一个重要的资产定价因子.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	邓学斌	广东财经大学金融学院	6	5	2.0	2.0
2	高鲜	广东财经大学金融学院	1	0	0.0	0.0