协同效应视角下VC与创业企业的最优收益模型研究

• 作者: 余小青
• 来源期刊: 金融
• 学科: 经济
• 关键词: 协同效应 创业投资 HJB方程
• 年，卷（期）: 2019,（6）
• 页码范围: 657-672
• 页数: 16页
• 分类号: F27

摘要

运用C-D生产函数,基于VC与创业企业间的协同效应构建了连续时间下VC和创业企业协同合作、不合作、VC主导的Stackelberg主从博弈、创业企业主导的Stackelberg主从博弈微分收益模型,利用HJB方程求出了四种博弈模型下的最优收益策略,比较了VC不同的持股比例对最优收益、协同效应激励的影响,运用Matlab7.0作出各参数与最优收益策略的关系图并进行了参数的敏感性分析。结果表明,VC持股比例小于50%时,创业企业更倾向于提供协同效应激励,且此时会带来更高的创业链总收益;而VC持股比例大于50%时,VC更倾向于提供协同效应激励并带来更高的创业链总收益。

作者信息

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1	余小青		3	0	0.0	0.0