市场竞争、监管和声誉对评级行为的影响

• 作者: 南海娟 张博铭 白芳
• 来源期刊: 中国证券期货
• 关键词: 信用评级 市场竞争 Ordered Logit
• 年，卷（期）: 2019,（6）
• 所属期刊栏目: 期货及衍生品
• 页码范围: 31-39
• 页数: 9页
• 语种: 中文
• DOI: 10.19766/j.cnki.zgzqqh.2019.06.006

摘要

近年来由于债券市场违约事件层出不穷,信用评级机构作为债券市场的初始评判者,其评级行为在独立性等层面受到质疑.本文应用2011-2018年债券市场公开评级数据,通过Ordered Logit模型,就市场竞争、外部监管和声誉机制对信用评级机构评级行为的影响进行了研究.结果 表明,我国债券评级市场已逐步分化成头部和尾部两类评级机构,二者表现出不同的评级行为,研究结果为垄断有利说提供了经验证据.