基于可转换债券的薪酬激励和资本结构

• 作者: 唐小林 杨招军
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 可转换债券 管理者薪酬 管理者的风险转移动机
• 年，卷（期）: 2019,（1）
• 页码范围: 123-133
• 页数: 11页
• 分类号: F830
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1005-2542.2019.01.014

摘要

假设公司发行可转换债券和普通股,揭示薪酬激励和可转换债券对公司资本结构和管理者的风险转移动机的影响.研究发现,公司最优杠杆与管理者的持股比例呈正相关,与固定薪水呈倒U型关系;管理者的风险转移动机与管理者的持股比例呈正相关,与固定薪水和可转换债券的转换率呈负相关.研究表明,薪酬激励显著影响公司资本结构,可转换债券能显著减弱管理者的风险转移动机,合理的薪酬激励机制能有效地减弱管理者的道德风险.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	杨招军	南方科技大学金融系	25	119	6.0	9.0
2	唐小林	湖南大学金融与统计学院	4	2	1.0	1.0