过桥融资对创业板企业绩效的异质门槛效应研究

• 作者: 芦锋 赵雯雯
• 来源期刊: 中国软科学
• 学科: 经济
• 关键词: 过桥融资 企业绩效 门槛模型
• 年，卷（期）: 2019,（6）
• 所属期刊栏目: 理论·方法与案例
• 页码范围: 150-157
• 页数: 8页
• 分类号: F272.3
• 字数: 7919字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1002-9753.2019.06.014

摘要

在我国经济下行背景下,中小企业面临"融资难、融资贵"问题,而创业板企业以高科技中小企业为主,其面临风险更高,融资难问题更为突出.过桥融资以其短期性融资特点,成为创业板企业外部融资方式之一.以创业板企业2012-2017年数据为样本,结合Hansen的多重门槛模型,分别以企业规模、股利支付率为门槛变量,分析过桥融资对创业板企业绩效的非线性影响.实证结果显示:首先过桥融资与企业绩效间呈现双重门槛效应,随着企业规模的增加,过桥融资对企业财务绩效的恶化程度逐渐加深;其次,不同融资约束下的过桥融资与企业绩效呈单一门槛效应,即过桥融资能够优化融资约束较小的企业财务绩效,但当融资约束超过门槛值后,会对企业财务绩效产生负效应.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	芦锋	山西财经大学金融学院	9	139	3.0	9.0
2	赵雯雯	山西财经大学金融学院	2	1	1.0	1.0