现金支付方式对股权结构以及绩效的影响——以南洋股份为例

• 作者: 苏洁
• 来源期刊: 当代经济
• 关键词: 现金支付 并购 股权结构
• 年，卷（期）: 2019,（6）
• 所属期刊栏目: 财经视野
• 页码范围: 34-39
• 页数: 6页
• 字数: 6745字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-9378.2019.06.009

摘要

近年来,中国资本市场上的并购活动日渐频繁,并购事件的数量以及并购涉及的金额都呈现稳步增长的趋势.支付方式贯穿于并购整合的整个过程中,直接关系到并购活动能否顺利进行以及并购目标能否达成,因而吸引了学术界的广泛关注.并购支付方式对并购活动的影响不仅表现在并购前的资金筹集、并购中的双方谈判中,也体现在并购后的股权结构和绩效表现上.本文使用案例研究法探究南洋股份收购天融信事件中,南洋股份使用大额现金收购方式对其股权结构和后期绩效的影响.研究结果表明,在股权结构方面,大额现金支付方式基本上保留了原股东的利益,但使股权结构更加分散;在绩效表现方面,在短期内,现金支付会产生正的超常收益;在长期内,却对绩效表现有负效应.