新型融资模式下中小企业投融资分析

• 作者: 苗广垠
• 来源期刊: 投资与创业
• 关键词: 新型融资模式 中小企业 投融资
• 年，卷（期）: 2019,（10）
• 所属期刊栏目: 投资金融
• 页码范围: 19-20
• 页数: 2页
• 字数: 2892字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1672－3414.2019.10.008

摘要

为解决中小企业融资难问题,我国推出了新型融资模式——担保换股权.利用该模式,中小企业可获得贷款担保.对此,本文主要研究中小企业在该模式下的最优投资与融资.首先,在项目收益服从几何布朗运动的前提下,利用均衡定价方法给出债券、股权和担保成本的定价;然后,利用实物期权方法导出最优投资时机满足的代数方程;最后,分析了最优贷款规模.从中,我们获得了定价的显式解;确定了最优投资时机、最优生产规模和最优资本结构的相互关系;解释了这一新型融资模式的优势.本文对中小企业的投融资决策具有指导意义,也为今后担保换股权和担保换期权的比较研究提供参考.

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