CEO金融背景与公司现金持有水平:输入抑或攫取

• 作者: 徐博韬 王攀娜
• 来源期刊: 财会月刊
• 学科: 经济
• 关键词: CEO金融背景 现金持有水平 代理成本 社会资本
• 年，卷（期）: 2019,（16）
• 所属期刊栏目: 财务研究
• 页码范围: 22-27
• 页数: 6页
• 分类号: F272.3
• 字数: 6181字
• 语种: 中文
• DOI: 10.19641/j.cnki.42-1290/f.2019.16.004

摘要

现金持有决策是公司财务决策的重要内容之一,首席执行官(简称CEO)作为负责公司日常事务的最高行政官,其背景特征将影响公司现金持有决策及其价值.一种是输入效应,即具有金融背景的CEO为公司输入社会资本,降低公司现金持有水平,从而使公司价值提高;另一种是攫取效应,即具有金融背景的CEO为了谋取私利,提高公司现金持有水平,从而使公司价值降低.实证结果表明,CEO金融背景与公司现金持有水平显著正相关,国有企业相较于民营企业上述正相关关系更为显著,拥有金融背景CEO提高公司现金持有水平具有负向价值效应,证实了攫取效应.进一步分析发现,当公司内外部治理机制作用较弱时,更容易诱发金融背景CEO通过增持现金谋求私利的行为.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	王攀娜	重庆理工大学会计学院	8	12	1.0	3.0
2	徐博韬	重庆理工大学会计学院	6	1	1.0	1.0