大股东减持与股价崩盘风险

• 作者: 罗党论 郭蒙
• 来源期刊: 财会月刊
• 学科: 经济
• 关键词: 大股东减持 股价崩盘风险 盈利能力 股价高估 投资者情绪
• 年，卷（期）: 2019,（16）
• 所属期刊栏目: 财务研究
• 页码范围: 7-14
• 页数: 8页
• 分类号: F830|F276
• 字数: 9405字
• 语种: 中文
• DOI: 10.19641/j.cnki.42-1290/f.2019.16.002

摘要

近年来,大股东减持行为对资本市场产生了巨大的影响,监管层也出台新规从严规范股东减持.以2007～2017年上市公司的大股东减持数据为例,研究大股东减持行为对股价崩盘风险的影响.结果 表明,大股东减持力度越大,被减持公司股价崩盘风险越高.进一步地,从上市公司层面选取盈利能力和股价高估作为调节变量、从市场层面选取投资者情绪作为调节变量进行研究,结果表明:上市公司的高盈利水平可以起到“减速器”的作用,盈利水平越高,大股东减持对股价崩盘风险的影响越小;股价高估则起到“助力器”的作用,股价被高估的程度越大,大股东减持对股价崩盘风险的影响越大;投资者情绪是“催化剂”,投资者情绪越高,大股东减持对股价崩盘风险的影响越大.实证结果丰富了大股东减持行为对股价崩盘风险的影响研究,也为监管层进一步规范大股东减持行为提出了建设性意见.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	罗党论	广东白云学院会计学院	3	3	1.0	1.0
2	郭蒙	中山大学岭南学院会计与资本运营中心	1	1	1.0	1.0