房价、融资约束与企业现金持有行为 ——基于财务柔性视角

• 作者: 李欣 黎精明
• 来源期刊: 财会月刊
• 学科: 经济
• 关键词: 融资约束 现金—现金流敏感性 现金—财务柔性敏感性 房价
• 年，卷（期）: 2019,（4）
• 所属期刊栏目: 财务研究
• 页码范围: 9-15
• 页数: 7页
• 分类号: F275
• 语种: 中文
• DOI: 10.19641/j.cnki.42-1290/f.2019.04.002

摘要

采用2011～2016年我国制造业上市公司数据,从财务柔性视角研究融资约束下房价对企业现金持有行为的影响.结果发现:我国制造业上市公司存在较高的融资约束,高融资约束的核心表现是高现金—现金流敏感性,并且民营企业融资约束程度大于国有企业,中小企业融资约束程度大于规模以上企业;房价上涨能够显著降低制造业上市公司的现金—现金流敏感性,从而缓解企业融资约束;存在高融资约束的情景下,企业具有较强的现金—财务柔性敏感性,并且房价作为外生变量会增强这种敏感性.制造企业应根据内外部环境变化及时调整现金柔性储备,使现金效用最大化.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	李欣		12	44	4.0	6.0
2	黎精明		56	642	10.0	25.0