代理成本视角下双层股权结构制度的短板及其优化研究——基于《科创板股票上市规则》的分析

• 作者: 董振南
• 来源期刊: 当代金融研究
• 学科: 经济
• 关键词: 双层股权结构 科创板股票上市规则 代理成本
• 年，卷（期）: ddjryj,（2）
• 页码范围: 55-63
• 页数: 9页
• 分类号: F830.91

摘要

双层股权结构是一种为了防范恶意资本收购、平衡异质化股东权利、提高资本配置效率和优化营商环境而产生的特殊股权结构。国外对双层股权机构持有禁止、允许、限制三种态度,而我国科创板突破“一股一权”的固有原则,允许双层股权结构公司在境内上市。但《科创板股票上市规则》的表决权差异安排中,双层股权结构的表决权设计,特别表决权股转让限制、“日落条款”时限以及其他方面存在代理成本较高的问题。为了降低代理成本,我国应当采取增加股息优待策略、细化时限性规定、建立独立董事委员会等优化措施。未来可以将研究重点放在防范敌意收购的本土化条款、特别表决权股份现金流权的标准、股东诉讼制度的落实等方面。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	董振南	西安财经大学法学院	4	1	1.0	1.0