定向可转债: 公司并购的新型支付利器

• 作者: 张迈
• 来源期刊: 金融法苑
• 关键词: 定向可转债 支付工具 现金支付 股份支付
• 年，卷（期）: 2020,（2）
• 所属期刊栏目: 资本市场
• 页码范围: 129-142
• 页数: 14页
• 语种: 中文

摘要

作为公司并购重组的关键一环,对价支付工具的选择是交易双方博弈的重要领域.恰当的支付工具能够增加并购交易的谈判弹性,均衡并购双方不同的利益诉求,促进交易的达成.目前,中国并购市场的对价支付工具仍以现金和股份为主,但传统的现金支付和股份支付的弊病和交易双方不同利益诉求之间的矛盾已逐渐显现出来.为丰富并购对价支付工具的类型,给并购交易双方提供更为灵活的利益博弈机制,2018年11月1日,证监会发布公告称将积极推进定向可转债作为并购重组交易支付工具的试点工作.公告发出一周后,赛腾股份便发布相关预案,成为并购市场中首家试水将定向可转债作为支付工具的公司.毫无疑问中国“首单定向可转债并购案”能够为整个并购市场带来关于支付工具选择的一些新思路.