投资吸引力、融资约束与并购融资决策 ——基于情绪ABC理论

• 作者: 刘星 柏仲 蒋弘
• 来源期刊: 财会月刊
• 学科: 经济
• 关键词: 投资吸引力 并购 融资约束 定向增发 情绪ABC
• 年，卷（期）: 2020,（10）
• 所属期刊栏目: 财务研究
• 页码范围: 35-43
• 页数: 9页
• 分类号: F275
• 字数: 10999字
• 语种: 中文
• DOI: 10.19641/j.cnki.42-1290/f.2020.10.005

摘要

基于情绪ABC理论,通过构建上市公司投资吸引力综合评价体系,以2006～2017年A股上市公司作为研究对象,对上市公司投资吸引力与并购融资决策的关系进行研究.结果发现:上市公司投资吸引力越弱,公司面临的融资约束就越强,公司采用定向增发为并购项目融资的可能性也越高.中介效应检验显示,投资吸引力对并购融资决策的影响以融资约束作为传递中介.研究还发现:制造业上市公司会面临更强的融资约束,也会更倾向于采取定向增发为并购项目融资;并购融资所需要的资金减少时,上市公司选择定向增发的概率会提高.由此可知,上市公司可以通过改善自身状态来提升投资吸引力,以摆脱较强的融资约束.在分析上市公司的并购融资决策时,更需要关注"具体融资方式偏好".

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘星	重庆大学经济与工商管理学院	322	10653	50.0	94.0
2	蒋弘	重庆工商大学会计学院/企业管理研究中心	7	5	1.0	2.0
3	柏仲	重庆工商大学会计学院/企业管理研究中心	3	4	1.0	2.0