中概股企业私有化退市决策模型:基于价值低估假说

• 作者: 卢防勤 耿佩璇 谭庆美
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 中概股 私有化退市 价值低估假说 净现金流临界值 智联招聘
• 年，卷（期）: 2020,（5）
• 页码范围: 915-923
• 页数: 9页
• 分类号: F830.91
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn1005-2542.2020.05.009

摘要

基于中概股企业私有化退市背景,建立继续海外上市与私有化退市两种情形下的企业价值模型,模拟控股股东私有化退市决策的权衡过程.结果 表明:存在一个净现金流临界值,当中概股企业的净现金流大于该临界值时,继续海外上市时的企业价值更大,控股股东应选择继续海外上市;反之应选择私有化退市.中概股企业继续海外上市的资本成本率和上市维持成本越高、获取净现金流的能力越弱,净现金流临界值越高.私有化退市后的资本成本率越低以及获取净现金流的能力越强,净现金流临界值越高.最后,利用Matlab进行仿真分析并以智联招聘私有化退市为对象进行案例分析,验证了理论模型所得结论的合理性与可行性.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	谭庆美		53	1021	17.0	31.0
2	耿佩璇		2	1	1.0	1.0
3	卢防勤		1	0	0.0	0.0