央行沟通、宏观经济环境与企业投资——利率渠道、信贷渠道与预期渠道货币政策的对比分析

• 作者: 高歌 何启志
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 企业投资 央行沟通 货币政策 货币政策时滞 利率渠道 信贷渠道
• 年，卷（期）: 2021,（3）
• 页码范围: 21-29,59
• 页数: 10页
• 语种: 中文

摘要

本文对比研究央行沟通对企业投资的短周期引导能力.结果 显示:在短周期内由于传导时滞,利率渠道的货币政策难以引导企业增加投资;信贷渠道的货币政策对企业投资有一定的引导作用;央行沟通能够通过预期渠道引导企业投资,但单独实行央行沟通的引导作用仍然有限.如果在进行央行沟通的同时配合信贷政策影响企业持有现金,就可能在短周期引导企业增加投资.此外,企业财务杠杆会减弱央行沟通的效果,企业投资价值对央行沟通效果没有显著影响.