基于DMA模型的价值投资策略有效性

• 作者: 杨明高 尹亚华 吴恒煜 张琬
• 来源期刊: 系统工程学报
• 关键词: 价值投资策略 非理性投资 多因子DMA 财务指标
• 年，卷（期）: 2021,（3）
• 所属期刊栏目: 金融工程|Financial Engineering
• 页码范围: 382-399
• 页数: 18页
• 分类号: F835
• 语种: 中文
• DOI: 10.13383/j.cnki.jse.2021.03.008

摘要

基于我国股市数据,运用三类多因子DMA模型,制定价值投资策略,引导投资者进行理性投资,对我国股票市场的股票投资策略的有效性进行研究.研究表明,将大盘指数与行业指数作为反映情绪与政策影响的因子纳入模型,其拟合效果有显著提升.而仅基于客观财务指标制定的价值投资策略,其实施的收益率远高于市场平均收益率.研究成果不仅可以引导投资者进行理性投资,而且为价值投资策略的存在与消失提供了理论依据.