企业对外投资如何响应"一带一路"倡议:闻风而动还是谋定而后动?

• 作者: 孟醒
• 来源期刊: 世界经济研究
• 关键词: "一带一路"倡议 对外直接投资 准自然实验
• 年，卷（期）: 2021,（5）
• 所属期刊栏目: 国际投资
• 页码范围: 69-82
• 页数: 14页
• 语种: 中文

摘要

"一带一路"倡议自概念提出到首份顶层设计落地历时超过两年,这一时间差为深入探究微观企业如何响应国家宏观经济政策提供了一次难得的观测窗口.文章以2012～2018年中国A股上市企业作为研究样本,使用双重差分法检验企业对外直接投资受"一带一路"倡议影响的特征与渠道.研究发现:在2015年中央顶层设计落地之后,"一带一路"倡议显著提升了受影响企业向"一带一路"沿线国家的投资水平,而在此之前仅凭"一带一路"概念并没有导致这种投资差异;异质性分析发现,"一带一路"倡议的上述投资促进作用对商务部"一带一路"重点产业以及中央顶层设计圈定的重点省区市更为显著;机制分析表明,相对于未受倡议影响的企业,受影响企业在获取政府补贴和税收优惠方面具有优势,从而拥有更低的经营成本;"一带一路"倡议的投资促进作用并没有外溢到非"一带一路"沿线国家,这意味着企业的投资行为符合"一带一路"政策的鼓励方向.