资本流动与汇率失衡——基于跨国经验的实证分析

• 作者: 陈中飞 范春嫦 李珂欣 李佳阳
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 汇率失衡 资本流动 资本管制 汇率制度
• 年，卷（期）: 2021,（6）
• 页码范围: 49-59
• 页数: 11页
• 语种: 中文

摘要

基于EQCHANGE汇率失衡数据库,本文采用双向固定效应面板模型分析1995-2015年间全球77个国家净资本流动对汇率失衡程度的影响.研究发现:净资本流入影响汇率失衡程度,即在汇率低估时,净资本流入有利于汇率回归其均衡水平,在汇率高估时,净资本流入反而会增加汇率失衡;子项目资本净流动对汇率水平的影响不尽相同;汇率制度弹性越大,越有利于资本流动调节汇率水平;资本流入管制的调节效果比流出管制更佳.