"失望"与"后悔"情绪下的投资组合选择研究

• 作者: 王宗润 何瑭瑭
• 来源期刊: 系统工程学报
• 学科: 经济
• 关键词: 失望理论 最小最大后悔值 投资决策
• 年，卷（期）: 2021,（6）
• 所属期刊栏目: 金融工程|Financial Engineering
• 页码范围: 766-776
• 页数: 11页
• 分类号: F830
• 语种: 中文
• DOI: 10.13383/j.cnki.jse.2021.06.005

摘要

为研究投资者在投资活动中的有限理性特点,结合失望理论和最小最大后悔值准则刻画了投资者的失望及后悔情绪.使用目标调整效用函数描述主观价值,构建了投资组合选择模型.针对建立的模型,加入变异操作,设计了合适的粒子群算法.在实证研究中将建立的模型与经典模型进行了比较分析.研究结果表明,内含目标调整效用函数的失望理论模型与均值方差模型有近似的有效前沿,并更符合投资者的投资心理.同时考虑"失望"与"后悔"情绪下的最优组合比只考虑"失望"情绪的组合更稳定,减少价值追求或降低对"失望"的敏感度会促进方案的稳定.