公司债市场信用违约风险的传染效应与控制机理

• 作者: 吴涛 文梦悦 贺立龙
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 公司债市场 信用违约风险 发行价格 信用利差 传染效应
• 年，卷（期）: 2021,（9）
• 页码范围: 26-35,69
• 页数: 11页
• 语种: 中文

摘要

本文基于2014年1月-2020年9月公司债市场信用违约与一级市场信用利差省级月度面板数据,运用固定效应与中介效应模型,分析公司债违约风险传染效应.发现:(1)公司债违约风险在公司债市场内部传染并产生结构化定价效应,区域商业银行投债机制、政府兜底机制是重要的风险中介传导机制;(2)不同类型、信用等级、区域的公司债发行价格不同程度地受违约风险事件影响;(3)公司债违约事件所具有的特征也会影响公司债市场发行价格体系.