跨境资本流动、系统性风险与宏观经济波动

• 作者: 童相彬 张书华
• 来源期刊: 经济体制改革
• 关键词: 跨境资本流动 系统性金融风险 宏观经济波动 SV-TVP-VAR模型
• 年，卷（期）: 2021,（4）
• 所属期刊栏目: 财税与金融体制改革
• 页码范围: 132-139
• 页数: 8页
• 分类号: F293.3
• 语种: 中文

摘要

基于系统性金融风险成因,运用综合指数法对我国系统性金融风险水平进行测度,通过构建SV-TVP-VAR模型,深入探究跨境资本流动对我国系统性风险与宏观经济的影响特征及传导机制.研究发现,跨境资本流入的增加能够降低我国系统性风险水平且两者之间存在负反馈机制,但在国外金融市场剧烈波动时期影响方向发生逆转;国内宏观经济平稳运行时期,系统性风险上升对产出增长的抑制效应明显强于国内经济不稳定时期;跨境资本流动可对我国通货膨胀水平产生直接的正向影响且两者之间存在正反馈机制.因此,应在确保宏观经济稳健运行的基础上有序扩大资本项目开放,维护金融稳定,规避跨境资本流动对我国产出增长和物价水平的非对称冲击.