基于Hull-White扩展模型的欧式期权动态定价方法

• 作者: 李坤昊 秦学志 王麟
• 来源期刊: 系统管理学报
• 关键词: 期权动态定价 Hull-White扩展 期权价格曲面 仿射随机波动率模型 粒子滤波
• 年，卷（期）: 2021,（4）
• 页码范围: 685-696
• 页数: 12页
• 分类号: F830
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn1005-2542.2021.04.008

摘要

欧式期权的动态定价过程可归结为实际价格观测、模型选择、状态变量估计以及下一时刻期权定价的动态循环.为使这一定价过程兼具序贯性、准确性及易行性,设计了一种基于Hull-White扩展模型的动态定价方法:以平稳仿射随机波动率模型作为基础模型,在仅存有限个期权合约时,根据实际期权价格曲面,使用粒子滤波方法估计瞬时方差,并在固定显式参数下,更新Hull-White扩展模型;进而利用前向特征过程,实现下一时刻的期权定价.实证表明:相比于固定参数及参数学习下基于对比模型的一般风险中性定价,使用基于Hull-White扩展模型的动态定价方法时,期权定价准确性和稳定性均显著提升.