全业务证券化的模式与风险

• 作者: 谢予宁
• 来源期刊: 新理财-公司理财
• 年，卷（期）: 2021,（2）
• 所属期刊栏目: 资产证券化
• 页码范围: 26-28
• 页数: 3页
• 语种: 中文

摘要

全业务证券化(Whole Business Securitization,以下简称"WBS"),最早可追溯到上世纪90年代中期英国的养老院资产证券化业务,后续在酒吧及酒店行业得到了较大程度的推广.在当时英国政府推行私有化的大背景下,部分基础设施WBS产品也在英国应运而生,如伦敦城市机场、杜莎夫人蜡像馆等项目.放眼全球范围,WBS在欧洲其他地区、大洋洲及亚洲均得到了一定程度的发展.在美国,Dunkin's Brand于2006年发行首支WBS产品后,该种融资模式受到不少连锁餐饮品牌的青睐,例如中国消费者耳熟能详的达美乐(Domino's)、唐恩都乐(Dunkin'Donuts)以及塔可贝尔(Taco Bell)等,其后不少非餐饮行业公司也选择采用此种融资模式.由于在交易上多采用IP财产转让的方式,因而也可以将WBS看作知识产权ABS的一种类型.