风险投资能促进企业风险承担吗? ——基于代理成本和资源能力的视角

• 作者: 邵艳 贾西猛 李西文
• 来源期刊: 未来与发展
• 关键词: 风险投资 企业风险承担 风险投资特征 代理成本 融资约束
• 年，卷（期）: 2021,（3）
• 所属期刊栏目: 企业发展|Enterprise Development
• 页码范围: 70-79
• 页数: 10页
• 分类号: F275|F230
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1003-0166.2021.03.011

摘要

以2010—2018年所有A股上市公司为样本,手工整理风险投资持股及特征相关数据,实证检验风险投资持股以及不同风险投资特征对企业风险承担的影响.结果发现,风险投资持股与企业风险承担之间存在显著的正相关关系,即风险投资持股的公司风险承担水平更高.对于风险投资特征的研究发现,风险投资持股比例越高、风险投资联合投资、风险投资声誉较高时,企业风险承担水平更高.进一步的机制检验发现,当企业代理成本较高、融资约束程度较高时,风险投资对企业风险承担的促进作用更为明显.文章结论对于促进企业风险承担以及引导风险投资行业发展具有重要的启示.