情绪传染、个股波动与股价同步性——来自基金重仓股的经验证据

• 作者: 侯卉 娜仁满都拉 刘剑 王健
• 来源期刊: 东北大学学报（自然科学版）
• 关键词: 情绪传染 个股波动 股价同步性 基金重仓股 行为资产定价理论
• 年，卷（期）: 2021,（5）
• 所属期刊栏目: 管理科学|Management Science
• 页码范围: 748-754
• 页数: 7页
• 分类号: F830.91
• 语种: 中文
• DOI: 10.12068/j.issn.1005-3026.2021.05.021

摘要

基于基金重仓股背后的委托代理投资关系,采用开放式基金流量数据建立情绪传染指标,分别从个股层面和市场层面,考察基金投资过程中的情绪传染对重仓股个股波动和股价同步性产生的影响.研究发现,情绪传染对重仓股个股波动存在显著影响,无论乐观还是悲观情绪传染,均对重仓股波动具有推动促进作用;进一步研究发现,基金投资中的情绪传染同样会使重仓股的股价同步性显著增强.从基金投资中不同主体间存在情绪传染的崭新视角解释市场异象,有助于补充行为资产定价理论研究,所得结论可为投资者、基金公司及市场监管部门提供一定参考.