"房住不炒"政策对于房地产企业投融资的影响

• 作者: 曹兆文 李秋宏
• 来源期刊: 重庆理工大学学报（社会科学版）
• 关键词: 房住不炒 投融资行为 房地产企业 现金流
• 年，卷（期）: 2021,（9）
• 所属期刊栏目: 经济学
• 页码范围: 79-88
• 页数: 10页
• 分类号: F832.0
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1674-8425(s).2021.09.008

摘要

以2017年"房住不炒"的相关政策大量出台为事件构造准自然实验,运用双重差分模型考察"房住不炒"相关政策的出台对房地产企业投融资行为的影响.研究发现:房地产企业的有息债务融资显著降低,而流动性负债融资显著增加,长期负债融资则并无显著性变化.在投资方面,房地产企业新增投资在相关政策出台后显著增加.研究表明:"房住不炒"相关政策实施后,房地产企业从银行等传统金融机构获得贷款的途径受到明显限制,但通过商业信用和自筹方式获得的资金反而出现显著性增长,企业总现金流增加.因此,政府在推进和完善现有政策的同时,还应该对企业的流动性负债融资和长期负债融资进行调控,只有这样才能有效地控制房地产企业的投融资规模.