大股东和高管频繁减持之谜:高位套现抑或战略炒作

• 作者: 梁毕明 徐铭泽
• 来源期刊: 财会月刊
• 关键词: 大股东 高管 频繁减持 公司治理 高位套现
• 年，卷（期）: 2021,（9）
• 所属期刊栏目: 财务研究
• 页码范围: 41-47
• 页数: 7页
• 分类号: F832
• 语种: 中文
• DOI: 10.19641/j.cnki.42-1290/f.2021.09.005

摘要

近些年上市公司大股东和高管频繁减持引起社会的广泛关注,尤其是部分上市公司的大股东和董监高往往会依据内部消息间接地操控公司股价从而进行频繁减持以获取超额收益,这种行为会扰乱金融市场秩序并对公司的中小股东造成负面影响.通过科隆股份的案例分析揭示其大股东和高管利用信息优势,发布公司外延式并购和"高送转"股利分配方案等利好消息以吸引市场投资者,从而推动公司股价上涨,进而借机在股价高位时减持.基于此,分析和诠释大股东和高管频繁减持股份的动因和经济后果以及大股东和高管以自身名义频繁进行循环股权质押与减持行为的关系,并提出规范企业大股东和高管减持行为的建议.