零售企业金融化发展对实体投资的影响机制分析

• 作者: 刘红
• 来源期刊: 商业经济研究
• 关键词: 金融化发展 实体投资 融资限制 经济政策 零售企业
• 年，卷（期）: 2021,（11）
• 所属期刊栏目: 资本市场
• 页码范围: 173-176
• 页数: 4页
• 分类号: F275.5
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1002-5863.2021.11.046

摘要

为了提高经营效益,越来越多的零售企业开始实施金融化发展战略,提高金融资产在资产负债中的占比.然而,零售企业的金融化发展将削弱其对主营业务的实体投资,进而影响其可持续发展.同时,零售企业作为非金融机构,在金融化发展过程中面临的金融风险较大.因此,为了引导零售企业审慎制定金融化发展决策,本文实证分析了零售企业金融化发展对实体投资的影响机制,结果表明:零售企业金融化发展显著负向影响实体投资,其中交易型金融化发展显著正向影响实体投资,非交易型金融化发展显著负向影响实体投资.经济政策、融资限制在零售企业金融化发展与实体投资的关系中起调节作用.当融资限制较弱时,零售企业金融化发展与实体投资的关系呈倒U型.国有零售企业金融化发展对实体投资的负向影响更强.当市场化水平越低时,零售企业金融化发展对实体投资的负向影响越强.