放宽涨跌幅限制对创业板的股价波动的影响 ——基于双重差分模型的检验

• 作者: 邵秋玉
• 来源期刊: 投资与创业
• 关键词: 涨跌幅限制 股价波动率 双重差分法
• 年，卷（期）: 2021,（24）
• 所属期刊栏目: 投资金融
• 页码范围: 12-14,36
• 页数: 4页
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1672－3414.2021.24.004

摘要

涨跌幅限制制度是旨在防止股价暴涨暴跌,促进股票市场高质量发展的重要交易制度.2020年,创业板股票的涨跌幅限制由10％放宽至20％,而政策的调整对股价波动的影响如何尚未有学者详细分析.基于此,本文选取创业板所有股票在政策调整前后30与100个交易日的交易数据,并根据Garch(1,1)模型构造波动率指标,用双重差分模型探究政策的调整对股价波动的短、中期影响效应.结果表明,放宽涨跌幅在短期内会显著增加股价波动,但随窗口期的放宽,政策效应减弱,其对于较低市值的股票波动加剧更明显,影响时间也更长.