股市因子投资发展史梳理

• 作者: 岳阳
• 来源期刊: 品牌研究
• 学科: 经济
• 关键词: 量化投资 多因子 异象 信息聚合 收益率预测
• 年，卷（期）: 2021,（34）
• 所属期刊栏目: 经济视野
• 页码范围: 181-185
• 页数: 5页
• 分类号: F832.51
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1671-1009.2021.34.056

摘要

本文通过对收益率的分解、异象的发掘和检验、定价模型发展史、异象信息的综合利用、异象因子在中国的检验逻辑和量化投资的意义等方面逐步展开,论述了投资者和研究人员以追求超额收益或优化定价为动机,一步步挖掘收益的优质代理变量和简明精确的定价模型.此外,还重点阐述了两大逻辑,一是异象确认的流程,二是新定价模型被检验的流程.从因子模型而言,本文介绍了Fama French三因子模型、Carhart四因子模型、Fama French五因子模型和CH-3因子模型;从检验技术而言,本文主要介绍了Fama Macbeth回归检验;从信息聚合和因子稀疏化方法而言,本文主要介绍了LASSO回归、主成分分析(PCA)、偏最小二乘回归(PLS).综合来看,本文对因子投资的研究逻辑及对应方法做了囊括性说明.