有限关注、内部交易与预期收益

• 作者: 丁月华 刘维奇
• 来源期刊: 系统工程学报
• 学科: 经济
• 关键词: 内部交易 有限关注 竞争 预期收益 市场效率
• 年，卷（期）: 2022,（1）
• 所属期刊栏目: 金融工程|Financial Engineering
• 页码范围: 75-87
• 页数: 13页
• 分类号: F830.91
• 语种: 中文
• DOI: 10.13383/j.cnki.jse.2022.01.007

摘要

建立了一个内部交易者和关注交易者相互竞争的交易模型,探讨了关注度和市场竞争对预期收益的影响.通过求解当存在内部交易者和不存在内部交易者两种情况时的线性均衡,发现市场竞争程度对关注度和预期收益之间的关系起到了调节作用.当市场竞争较弱时,预期收益与关注度之间是正相关关系;当市场竞争较强时,预期收益与关注度之间是倒U型关系.市场效率与关注度之间是正相关关系.在保持市场效率不变的条件下,被排挤出的关注交易者的数量与关注度之间是负相关关系.