定向降准政策的普惠效应研究——基于"三农"、小微企业的实证分析

• 作者: 中国人民银行郑州中心支行课题组
• 来源期刊: 征信
• 学科: 经济
• 关键词: 定向降准政策 普惠效应 "三农"企业 小微企业 双重差分模型
• 年，卷（期）: 2022,（2）
• 所属期刊栏目: 金融纵横
• 页码范围: 66-75
• 页数: 10页
• 分类号: F832.4
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1674-747X.2022.02.010

摘要

基于倾向得分匹配方法筛选出涉"三农"企业和涉小微企业样本,利用DID模型和个体、时间二元虚拟变量法,对定向降准政策在"三农"、小微企业领域的普惠效应进行实证分析.结果 表明,定向降准政策对"三农"、小微企业信贷融资的影响存在异质性,对"三农"企业领域的普惠效应不显著,对小微企业领域的普惠效应显著.从信贷结构看,定向降准政策促进小微企业短期借款能力明显提升,长期借款能力没有变化.企业微观层面,财务杠杆、抵押担保能力、企业规模、盈利能力是影响"三农"、小微企业信贷融资的主要微观指标;宏观经济层面,"三农"、小微企业不具有"亲经济周期"特性,总量型货币政策对其融资支持作用有限.