大股东财务困境与股权重组——以集团母公司提升利润归集能力为例

• 作者: 张玉华 崔明浩
• 来源期刊: 航空财会
• 关键词: 财务困境 利润归集 股权重组 大股东掏空
• 年，卷（期）: 2022,（1）
• 所属期刊栏目: 案例分析
• 页码范围: 59-64
• 页数: 6页
• 语种: 中文
• DOI: 10.19840/j.cnki.FA.2022.01.011

摘要

大股东股权重组问题是当前企业发展中面临的重大现实问题,也是学术界关注的热点.运用案例研究方法,从微观视角探讨了大股东财务困境、掏空动机和股权重组之间的关系,并揭示了大股东面临财务困境时确认股权重组决策的动机和依据.基于A集团股权重组案例研究发现:(1)债务负担重、持续经营能力差、股权结构不合理、二级公司盈亏不均衡等问题叠加导致了集团母公司的财务困境;(2)在融资渠道约束下,为了化解财务困境,集团母公司期望通过股权结构调整提升母公司的利润归集能力,即更依赖股权重组.研究结论为揭示大股东行为选择提供了一定的经验证据,同时对治理大股东掏空等方面的研究具有一定的实践意义.