董事高管责任保险:"股价稳定"还是"崩盘助推"? ——来自中国沪深A股上市公司的证据

• 作者: 张春鹏 王小腾 徐璋勇
• 来源期刊: 财经论丛（浙江财经学院学报）
• 学科: 经济
• 关键词: 股价崩盘风险 董事高管责任保险 信息质量 法律环境 金融科技
• 年，卷（期）: 2022,（2）
• 所属期刊栏目: 金融与投资
• 页码范围: 48-56
• 页数: 9页
• 分类号: F275.5
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1004-4892.2022.02.005

摘要

以2007-2019年中国沪深A股非金融上市公司为样本,考察了董事高管责任保险对公司股价崩盘风险的影响.结果发现,董事高管责任保险发挥了股价稳定效应,降低了公司未来的股价崩盘风险.渠道机制研究表明,董事高管责任保险通过提升信息质量来降低股价崩盘风险.进一步分析发现,董事高管责任保险对股价崩盘风险的抑制效应在法律环境较差、金融科技发展不佳的地区更明显.