绿色信贷政策与"两高"企业权益资本成本

• 作者: 蔡海静 周施
• 来源期刊: 财会月刊
• 学科: 经济
• 关键词: 绿色信贷 权益资本成本 投资者信心 高污染、高耗能
• 年，卷（期）: 2022,（3）
• 所属期刊栏目: 财务研究
• 页码范围: 51-60
• 页数: 10页
• 分类号: F272
• 语种: 中文
• DOI: 10.19641/j.cnki.42-1290/f.2022.03.008

摘要

绿色信贷是我国解决环境污染与资源浪费问题、促进产业结构优化升级与经济可持续发展的重要政策之一.基于2007～2016年A股上市公司经验数据,以2012年《绿色信贷指引》实施为事件构造准自然实验,采用倾向得分匹配—双重差分(PSM-DID)模型考察绿色信贷政策的实施对"两高"企业权益资本成本的影响.研究发现,与其他企业相比,绿色信贷政策会显著提高"两高"企业的权益资本成本,且投资者信心在该影响中具有显著的部分中介作用.此外,基于产权性质和地区经济发展水平进一步分组研究发现,非国有性质、发达地区的"两高"企业受该政策的影响更显著.