注册制下IPO公司信息披露的协同治理 ——以华兴源创为例

• 作者: 朱泽钢 刘薇 刘慧杏
• 来源期刊: 财会月刊
• 学科: 经济
• 关键词: 注册制 信息成本 信息披露 协同治理
• 年，卷（期）: 2022,（7）
• 所属期刊栏目: 案例研究
• 页码范围: 125-132
• 页数: 8页
• 分类号: F233
• 语种: 中文
• DOI: 10.19641/j.cnki.42-1290/f.2022.07.017

摘要

以我国首家科创板上市公司华兴源创的IPO信息披露受到投资者质疑并引发媒体轰动效应的案例为对象,从信息成本的角度剖析注册制下投资者、媒体、证券交易所和IPO公司等主体的行为特征与内在逻辑.通过构建博弈模型论证信息成本是制约投资者对IPO公司信息披露治理能力的关键因素.研究表明,媒体在帮助投资者降低信息成本并提高投资者治理能力的同时,其机会主义行为也会增加投资者的信息成本,而自媒体和证券交易所能够改善对媒体机会主义行为的治理,可见注册制下投资者、媒体、证券交易所等主体对IPO公司信息披露存在相互支撑、相互补充的协同治理作用.