自由现金流、营销投入与企业经营绩效 ——来自上市流通企业的经验证据

• 作者: 牛晋霞
• 来源期刊: 商业经济研究
• 学科: 经济
• 关键词: 营销投入 经营绩效 流通企业 自由现金流 挤占作用
• 年，卷（期）: 2022,（6）
• 所属期刊栏目: 资本市场
• 页码范围: 177-180
• 页数: 4页
• 分类号: F275
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1002-5863.2022.06.046

摘要

广告宣传等营销活动具有"双刃剑"属性,一方面能够增加企业的知名度从而获取市场地位,另一方面则是一种会挤占企业利润空间的投资活动.本文关注营销投入对企业经营绩效的关系,并结合企业拥有的自由现金流考虑其调节作用,利用2016-2020年五年期上市流通企业的平衡面板数据进行研究.研究结果表明:第一,营销投入与企业经营绩效显著负相关,呈挤占作用而非促进作用;第二,自由现金流呈负向调节作用,能够显著弱化营销投入对企业经营绩效的挤占作用.本文的研究丰富了营销投入与企业绩效的相关文献,证实了营销投入对企业绩效的负向作用,并从资金流动性视角给出了缓解该负向作用的解决方式.