基于SVCJ-TVP-VAR模型的国际干散货远期 运费市场间跳跃联动研究

• 作者: 张惠
• 来源期刊: 海洋开发与管理
• 学科: 地球科学
• 关键词: FFA SVCJ-TVP-VAR模型 跳跃联动
• 年，卷（期）: 2024,（3）
• 页码范围: 113-122
• 页数: 10页
• 语种: 中文

摘要

为探究不同远期运费市场之间的风险联动性,文章采用SVCJ-TVP-VAR模型,选取2014-2020年3种船型远期运费(FFA)日度数据,从静态和动态的角度分析国际干散货FFA市场间收益跳跃及波动跳跃的联动关系.研究结果表明:(1)交易活跃的好望角船型FFA市场的跳跃现象最明显,超灵便船型FFA市场跳跃现象最弱;(2)从共跳的角度来看,3个市场整体发生跳跃的情况弱,但两市场之间共跳情况较强,其中好望角船型和巴拿马船型共跳次数最多;(3)远期运费市场两两之间存在时变且复杂的双向联动关系,且这种联动效应在短期最强,长期最弱;(4)无论是收益跳跃和还是波动跳跃,3种市场对跳跃信息均具有不同的反应程度.好望角船型FFA市场对跳跃信息的反应程度最剧烈,且其他市场对好望角船型市场的跳跃信息的响应程度最高;(5)在造成市场整体低迷的极端事件发生时,FFA市场往往表现出正向的跳跃联动效应,这对市场监管者和参与者提供了参考意义.