企业资本结构优化探析

• 作者: 陈云波
• 来源期刊: 浙江财税与会计
• 学科: 经济
• 关键词: 资本结构优化 企业资本 资本结构决策 经营杠杆 国有企业 银行贷款 国有大中型工业企业 探析 税前收益 企业自有流动资金
• 年，卷（期）: zjcsyhj_1995,（12）
• 页码范围: 47-48
• 页数: 2页
• 分类号: F810.42

摘要

【正】所谓资本结构,即指企业资本金中权益资本与长期负债资本的比例结构关系。 我国国有企业的资本结构,由于长期来,在传统的计划经济体制下,企业资本主要由财政预算划拨,固定资产投资完全依靠财政拨款,流动资金的大部分即定额流动资金也来自财政拨款,被称为企业自有流动资金“只有30％～40％来自银行贷款”。改革以后,财政基本不向企业注资,企业主要依靠银行贷款发展。在这种情况下,企业资产构成中资本的比重下降。由于所有者注资不足,企业对银行的负债所占比重变得很高,据统计,1993年,全国预算内国有工业企业资产负债率的帐面数约为69％,若扣除亏损挂帐(未弥补亏损),潜亏挂帐及各种资产损失后的实际数约为76％,所有者权益仅占总资产比重的24％,另外,据对16个主要工业城市的3400户国有大中型工业企业的调查,资产负债率约为77％,总负债中银行固定资产贷款占31.1％,政府投资通过银行转贷的拨改贷占3.4％。因此,国有企业的资本结构中,显然负债比重过大,过份依赖银行贷款,不合理的沉重债务负担直接影响了企业的经济效益,制约了企业的发展。笔者拟通过对西方企业资本结构决策的模型及其重要影响因素的分析、阐述,以期对我国企业的资本结构优化实践提供一些借鉴和参考。

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1	陈云波		2	0	0.0	0.0