证券投资基金代理人风险及效率损失的理论分析

• 来源期刊: 中共中央党校学报
• 学科: 经济
• 关键词: 证券投资基金 代理人风险 效率损失
• 年，卷（期）: 2000,（1）
• 页码范围: 55-61
• 页数: 7页
• 分类号: F830.59
• 语种: 中文

摘要

证券投资基金委托 -代理收益的实现以两个基本假定为基础 :第一 ,假定依靠专家理财 ,证券投资基金能够产生分工优势和规模经济 ;第二 ,在收益分成制激励下 ,经营者有足够的积极性为其基金所有者拼命工作.该文的研究则证明 ,由于基金所有者与经营者存在信息不对称、风险收益不均衡及经营者激励局限等原因 ,基金经营者事实上存在巨大的道德风险 ,这两个假定都是不可靠的.收益分成制激励制度由于缺少有效的竞价制度 ,也将带来严重的效率损失.